Qué mueve los mercados por encima de las empresas
Fácil · Macro · sin código
Macro 1: El precio del dinero
El número del que cuelga todo lo demás: por qué existe el tipo de interés, qué significa de verdad "libre de riesgo", cómo el descuento castiga a unas empresas mucho más que a otras, por qué la inflación te cobra un impuesto que no aparece en ninguna factura, y por qué un bono considerado seguro puede perderte dos tercios del dinero.
Macro 2: Bancos centrales
Quién es realmente el actor que aparece en todos los titulares: qué le obliga a hacer su mandato, cómo mueve un tipo a un día que nadie paga y por qué el tramo largo se le escapa, qué compra de verdad cuando hace QE y por qué retirarlo no es la misma operación al revés, por qué el mercado ya ha cotizado la decisión antes de que se anuncie, y por qué la política monetaria de Washington acaba siendo la política monetaria de todos los demás.
Macro 3: La curva de tipos y el ciclo
Cómo se lee el gráfico que resume lo que el mercado cree sobre los próximos diez años, por qué una curva invertida lleva medio siglo precediendo recesiones sin ser por ello un oráculo, qué activo ha solido mandar en cada fase del ciclo y por qué ese mapa solo se dibuja bien mirando hacia atrás, y por qué los datos macro mueven el precio por la distancia respecto a lo esperado y no por su nivel.
Macro 4: Inflación, divisas y materias primas
De dónde sale realmente la inflación y por qué su origen decide qué le pasa a tu cartera, cómo se enlazan dos monedas a través de sus tipos de interés y por qué el carry trade se derrumba siempre con el mismo guion, qué información distinta esconde el precio del petróleo, del cobre y del oro, y el veredicto incómodo sobre qué activos protegieron de verdad del poder adquisitivo perdido y cuáles solo lo prometieron.
Macro 5: Deuda, crédito y crisis
Por qué no existe un nivel de deuda pública a partir del cual un país quiebra, qué te está diciendo de verdad un diferencial de crédito cuando se abre, cómo una pérdida del 2% puede borrar un fondo entero cuando hay apalancamiento de por medio, y por qué la diversificación que mediste en años tranquilos desaparece exactamente el día en que ibas a necesitarla.
Macro 6: Del macro a la estrategia
El nivel que convierte los cinco anteriores en criterio: qué es un régimen de mercado y por qué una estrategia validada dentro de uno solo no está validada, por qué predecir el macro es un negocio con un historial pésimo mientras que conocer tu exposición sí aporta valor, qué días del calendario cambian las condiciones de ejecución sin avisar, y hacia dónde seguir cuando estas ideas dejen de ser criterio y pasen a ser herramientas medibles.