El cierre entra en el rango 7.604-7.745 que el modelo publicó por la mañana: el S&P 500 cae un 0,48%
La sesión ha terminado y aquí está lo que hizo. Por la mañana publicamos un rango para el cierre; por la noche decimos si entró, acierte o falle, y el marcador acumulado está unos párrafos más abajo. Debajo: quién entra y quién sale del ranking, qué compraron los directivos con su dinero y quién presenta cuentas el próximo día de bolsa.
El cierre entró en el rango
Por la mañana el modelo publicó un rango de 7.604,10 a 7.744,64 para el cierre de esta sesión, con los datos hasta el 21-ago-2026. Cerró en 7.636,36, un movimiento del 0,48% sobre el cierre anterior. Sobre si el día se movería más de lo normal (el umbral era 0,446%), el modelo dijo «sí» y la respuesta fue «sí»: acierto.
01La predicción de hoy
Se publica antes de la apertura y se comprueba al cierre.
El rango es el cierre ± 2,31 veces el movimiento esperado, que en las últimas 1.073 sesiones fuera de muestra ha contenido el cierre ocho de cada diez veces. No es un techo ni un suelo: dos de cada diez veces el cierre se ha quedado fuera.
Frecuencia histórica, no predicción. Medimos la dirección con el mismo modelo y el mismo protocolo sobre 1.073 sesiones fuera de muestra: acierta el 53,77% y decir «sube» todos los días acierta el 53,77%. No hay señal; el detalle está en el apartado 08.
Validado sobre 1073 sesiones fuera de muestra con protocolo walk-forward: para predecir cada día solo se entrena con los anteriores, reentrenando cada 21 sesiones. Acierta el 59,83% frente al 51,16% de la clase mayoritaria (decir siempre lo más frecuente). Brier 0,23457 contra 0,24986 de no tener modelo.
De las 139 variables que se calculan (índice, las 500 acciones una a una, VIX, tipos, oro, cobre y calendario) el modelo se queda cada 21 sesiones con las 120 más correlacionadas con el objetivo, elegidas usando solo datos del pasado. Las de hoy están, una a una, en prediccion.json.
Cómo se lee un 50,7%
Un 50,7% no significa «no». Significa que de cada diez días como hoy, en cinco el mercado se mueve más de lo normal. Si mañana resulta un día movido, el modelo no habrá fallado: habrá ocurrido el 50,7%. Por eso lo que vale es el marcador de arriba y no la promesa de ninguna cifra suelta.
02Lo que ha cambiado en el ranking
De la sesión del 8-sep-2026 a la del 9-sep-2026, sobre las 465 empresas puntuadas.
El ranking se recalcula en cada sesión, y aquí está lo que se movió de una a la siguiente. Al lado de cada movimiento va el factor que lo produjo: el momento cambia todos los días, el valor cuando cambia el precio, y la calidad y el crecimiento solo cuando entran cuentas nuevas. Por qué se movió el precio no está en estos datos y no se cuenta.
| Empresa | Top 20 | Qué se ha movido |
|---|---|---|
| PLTR entra | #21 → #19 | — |
| NUE entra | #22 → #20 | Momento 7,9 → 8,2 |
| AMAT sale | #19 → #21 | Momento 9,6 → 9,4 |
| LRCX sale | #20 → #22 | Momento 8,6 → 8,4 |
Los mayores saltos del índice entero: DDOG sube 36 puestos, del #243 al #207 (Momento 5,7 → 6,1) y COHR cae 69 puestos, del #109 al #178 (Momento 8,9 → 8,0).
Fuente: rankings_diarios.json.gz · puesto por multifactor (la media de los cuatro), entre las 465 empresas que tienen los cuatro calculados · puntuaciones en la escala 0-10 de las fichas, donde 5 es la media del índice. Ver las 500 puntuadas →
03Quién ha presentado cuentas, y qué le ha hecho
Las 1 empresas que registraron cuentas en la SEC el 9 de septiembre de 2026, y cómo se movió su puntuación al entrar los números nuevos.
El apartado de arriba enseña el ranking moviéndose; casi siempre lo mueve el precio. Esto es lo otro: un informe trimestral o anual reescribe valor, calidad y crecimiento de golpe, y son cuentas auditadas, no cotización. Aquí está el antes y el después, en la escala 0-10 de las fichas, donde 5 es la media del índice.
| Empresa | Puesto | Multifactor | Qué se ha movido |
|---|---|---|---|
| INTU | #377 → #344 (+33) | 4,6 → 4,6 | Crecimiento 5,0 → 5,3 |
Fecha de registro en EDGAR, no la del trimestre. Las puntuaciones salen del calendario de rankings: son las mismas que publica la ficha de cada empresa. No se opina sobre los resultados, solo se mide el efecto.
04Qué hicieron los directivos
Formulario 4 de la SEC, sesión del 8 de septiembre de 2026. 1 venta, 4,1 millones de dólares.
Lo raro del formulario 4 es una compra. La mayor del 4 de septiembre de 2026: Cascade Investment, L.L.C., Gates William H Iii, Accionista >10% de Republic Services, compró 365.039 acciones a 223,16 $ (81,46 millones de dólares), código P, o sea en mercado abierto y con su dinero. ver el formulario 4 →
No es un día suelto: es una campaña. Ese mismo comprador lleva 20 sesiones de bolsa seguidas comprando Republic Services, del 10-ago-2026 al 4-sep-2026: 4.952.848 acciones por 1.091,4 millones de dólares, y tras la última declara 115.756.830 acciones en su poder. Es la mayor en dinero de las 11 tandas de tres o más sesiones seguidas que hay en los formularios 4 descargados entre el 25-ago-2025 y el 8-sep-2026. Que compre no dice nada sobre lo que hará el precio: lo comprobable es que lo declaró a la SEC una sesión tras otra.
Ese día se declararon 4 compras en 4 empresas. En los 23 días que cubre el fichero, del 17-ago-2026 al 8-sep-2026, van 189 compras por 1.169 millones de dólares en 64 empresas, frente a 1984 ventas: por eso una compra se cuenta y una venta se tabula.
La venta más grande del día no dice nada. Shek Bernard, de Sandisk, vendió 4,1 millones de dólares. Le quedan 25.305 acciones: se ha deshecho del 8,36% de su posición, y además la venta estaba programada de antemano en un plan 10b5-1. Es fontanería fiscal, no una opinión sobre su empresa.
La única venta del día estaba programada.
| Empresa | Cargo | % de su posición | Importe | Le quedan |
|---|---|---|---|---|
| Sandisk Shek Bernard · la mayor del día en dólares | Chief Legal Officer & Secty | 8,4% | 4,08 M$ | 25.305 acc. |
Fuente: formularios 4 presentados ante la SEC · alertas_insiders.json, sesión del 8-sep-2026. Cada nombre enlaza a su formulario en EDGAR: la afirmación y la prueba, en la misma línea.
El contexto de esos mismos 23 días: 1984 ventas por 18.016 millones de dólares (3 sin precio declarado, fuera de esa suma), de las que 792 fueron discrecionales, y de esas 208 superaron el 25% de la posición del vendedor. Ahí es donde conviene mirar.
Antes de sacar conclusiones
Un directivo vende por divorcios, hipotecas, impuestos y colegios, no solo porque vea nubes. La SEC no le obliga a decir por qué, y nosotros no lo sabemos.
Lo que sí sabemos es que estas personas eligieron el momento. Es un mapa de dónde mirar. No es una señal de venta.
05Las cinco carteras que sí se pueden auditar
Reconstruidas mes a mes usando solo lo que se sabía ese día.
| Cartera | Acumulado | CAGR | Sharpe | Caída máx. | Este año | Último mes |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Value 100Earnings, book y sales yield | +556,2% | 12,94% | 0,60 | -51,41% | +19,94% | -1,79% |
| Momentum 100Rentabilidad 12m ex-último mes / volatilidad | +648,6% | 13,91% | 0,73 | -35,70% | +25,36% | +1,74% |
| Quality 100Calidad de balance y beneficios | +644,9% | 13,87% | 0,74 | -32,91% | +9,70% | -2,40% |
| Growth 100Crecimiento de ingresos, BPA y flujo de caja | +593,9% | 13,35% | 0,68 | -37,85% | +17,63% | -1,93% |
| Multifactorial 100Los cuatro factores combinados | +665,8% | 14,08% | 0,73 | -36,69% | +22,62% | -0,49% |
| RSP (S&P 500 equiponderado) ETF real, dividendos reinvertidos | +467,6% | 11,96% | 0,63 | -39,02% | +12,90% | -2,53% |
Las cinco superan en acumulado a la referencia (+467,6%) a lo largo de quince años, pero el acumulado no es la prueba: la referencia arrastra el sesgo que se explica debajo. La más floja es Value 100, con un alfa -1,28%: negativa, o sea que lo que saca no compensa el riesgo de mercado que corre para sacarlo. Publicar la cifra que peor sale es la única razón por la que las demás merecen crédito.
Esa referencia es un fondo que se puede comprar
El +467,6% de la fila de arriba es RSP, el ETF del S&P 500 equiponderado, con los dividendos reinvertidos y su comisión de gestión ya descontada. Es el comparable justo porque las carteras también reparten a partes iguales, y ya lleva dentro lo que les pasó a las empresas que salieron del índice, porque el fondo las vendió de verdad. Las carteras, en cambio, se miden sin costes de operar, y esa asimetría juega a su favor.
En esta misma ventana y medido igual, SPY, el S&P 500 de toda la vida (ponderado por capitalización), hizo +676,5% (14,10% anual). Batir a RSP y no a SPY quiere decir que la ventaja viene de elegir bien dentro del índice, y no de evitar la concentración en las siete grandes.
¿Cuánto se lleva operar? Está medido, aunque no para estas tres: costes_estimados.json lo calcula sobre multifactor 20, y en el escenario más barato (una cuenta de 100.000 € en dólares, 0,50 € por operación y sin cambio de divisa) salen entre 163 y 203 puntos básicos al año, que sobre su 16,75% bruto dejan un 14,38-14,85% neto. Es una cota alta: la horquilla no se mide, se estima con dos estimadores que en valores líquidos tiran altos. Medido el 1-sep-2026 con datos hasta el 17-ago-2026.
Fuente: carteras.json · índice base 100 el 4-mar-2011. Walk-forward con datos punto-en-el-tiempo: en cada fecha se puntúa usando solo precios hasta ese día y fundamentales ya publicados en la SEC. 185 rebalanceos hasta el 17-ago-2026.
06La rotación entre factores
Cuánto le saca hoy el momentum al otro, y qué pasó las otras veces que se despegó tanto. Ventana de seis meses cerrada el 17 de agosto de 2026.
En el último mes la cartera de value perdió un -1,79% y la de momentum ganó un +1,74%. Durante esa ventana de seis meses la referencia subió un 9,7%, así que lo de arriba no es el mercado entero moviéndose: es una rotación dentro de él.
El extremo de la serie es del 9 de julio de 2020, hace seis años, con +30,2 puntos. ¿Y qué pasó después de cada extremo? Contado, no supuesto: de los 4 extremos a favor del momentum con datos suficientes por delante, en 3 la ventaja había cambiado de signo seis meses después; de los 5 extremos a favor del value, en 4. Es un recuento sobre 9 episodios, no una regla.
Por qué esto no es una predicción
179 ventanas solapadas no son 179 observaciones independientes: cada una comparte cinco de sus seis rebalanceos con la siguiente, así que cualquier serie parece revertir a la media aunque no lo haga. Lo único que se puede afirmar es descriptivo: la diferencia entre los dos factores es de +6,2 puntos y el último mes lo ganó Momentum 100. Lo que pase el mes que viene no está en estos datos.
Calculado sobre carteras.json · 185 rebalanceos mensuales entre el 4-abr-2011 y el 17-ago-2026 (quince años) · 179 ventanas solapadas de 6 rebalanceos · periodo reciente: los últimos 24 rebalanceos, la serie más corta que aún contiene 4 ventanas sin solapar.
07Lo que viene: quién presenta cuentas
3 empresas del S&P 500 el 10 de septiembre de 2026, de 39 en todo el mercado.
Con el puesto y la puntuación que tienen antes de informar. El apartado 03 publicará el después cuando el documento entre en EDGAR, que es entre cero y tres días más tarde: la nota de prensa no mueve nuestras puntuaciones, las cuentas presentadas sí.
| Empresa | Cuándo | Puesto | Multifactor |
|---|---|---|---|
| ADBE Adobe Inc. | tras el cierre | #198 | 5,0 |
| ORCL Oracle Corporation | tras el cierre | #414 | 4,4 |
| CPRT Copart, Inc. | tras el cierre | #426 | 4,3 |
Fuente: calendario_resultados.json · Nasdaq, calendario público de resultados. Fecha de resultados anunciada por cada empresa, no fecha de presentación a la SEC, que no se publica por adelantado. Puntuaciones del ranking del 9-sep-2026.
08Los límites, y qué se aprende de ellos
Apartado fijo. Saber dónde para un modelo vale tanto como saber qué acierta.
- Qué pasó ayer con los insiders. El formulario 4 se presenta hasta dos días hábiles después de la operación, así que el dato más reciente es siempre de anteayer.
- Si el momentum seguirá ganando. Quince años y 185 rebalanceos no bastan para afirmar que un factor revierte. Podemos describir lo que pasó; no lo que viene.
- Cuánto vale una empresa. Este informe no calcula precios objetivo. No hay Monte Carlo, no hay DCF, no hay fair value. Cuando veas uno por ahí, pregunta con qué coste de capital lo han descontado y quién eligió ese número.
- Si el S&P subirá mañana. Lo hemos medido con el mismo modelo (139 variables) y el mismo protocolo walk-forward, sobre 1.073 sesiones fuera de muestra: el modelo acierta la dirección un 53,77% y decir «sube» todos los días acierta un 53,77%. La diferencia es ruido: no hay señal, así que no la vendemos. Las dos cifras se recalculan en cada edición.
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Cierres de ^GSPC, ^VIX y ^TNX (Yahoo Finance) · sesión del 9-sep-2026.
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