Qué es un 10-K y un 10-Q (y un 8-K): cómo leer los informes de una empresa americana a la SEC

La Securities and Exchange Commission (SEC) es el supervisor de los mercados de valores de Estados Unidos, el equivalente a la CNMV en España. Las empresas cotizadas le entregan sus cuentas y sus avisos en formularios con un nombre fijo, y todo lo que entregan se publica en EDGAR, un registro electrónico abierto a cualquiera, sin cuenta ni pago.

Cada empresa tiene allí un número de identificación, el CIK, que no cambia aunque la empresa cambie de nombre o de símbolo bursátil: el de Apple es el 320193. Cada documento presentado lleva además un número de registro propio y dos fechas que conviene no confundir: la del final del periodo que describe y la del día en que se presentó. Entre una y otra pasan semanas, y durante ese tiempo las cifras no son públicas.

El 10-K se presenta una vez al año, tras el cierre del ejercicio, y sigue un índice fijo que es el mismo para todas las empresas. Las partes que más se leen:

El plazo depende del tamaño: 60 días desde el cierre para las grandes cotizadas, 75 o 90 para las demás. Y el ejercicio no siempre acaba en diciembre:

El consejero delegado y el director financiero firman una certificación personal de que el informe es correcto, que va como anexo. Si la empresa no llega a tiempo, presenta un aviso de retraso (NT 10-K), y eso ya es una noticia.

El 10-Q cubre el primer, el segundo y el tercer trimestre del ejercicio; el cuarto no tiene 10-Q propio porque lo cubre el 10-K. Trae el balance, la cuenta de resultados y el flujo de caja del trimestre, la discusión de la dirección y un resumen de los cambios en riesgos y litigios. Las cuentas las revisa el auditor, pero no las audita: es una comprobación de mucho menor alcance. El plazo es de 40 días desde el cierre del trimestre para las grandes cotizadas y de 45 para las demás.

Apple cerró su tercer trimestre fiscal el 27 de junio de 2026 y presentó el 10-Q el 31 de julio; JPMorgan cerró el suyo el 30 de junio y lo presentó el 6 de agosto, 37 días después.

Una trampa clásica al leerlos: el 10-Q publica a la vez el trimestre suelto y el acumulado del año, y el 10-K publica el año entero pero no el cuarto trimestre por separado. Para tener ese cuarto trimestre hay que restar al año completo el acumulado de nueve meses. Así lo hace esta web, como explica la sección 3 de la metodología.

El 8-K no tiene calendario: se presenta cuando ocurre un hecho relevante, en los cuatro días hábiles siguientes. Cada tipo de hecho tiene su número de apartado. Los más frecuentes:

• 1.01: un contrato importante firmado.
• 2.01: una adquisición o una venta de activos completada.
• 2.02: los resultados del trimestre o del año.
• 5.02: la salida o el nombramiento de un consejero o un alto directivo.
• 7.01 y 8.01: otras comunicaciones y otros hechos.
• 9.01: los anexos, que es donde va el documento de verdad, por ejemplo la nota de prensa.

El de resultados (2.02) es el que mueve las cotizaciones, y suele llegar antes que el 10-Q. JPMorgan presentó el suyo el 14 de julio de 2026 a las 6:30 de Nueva York, antes de la apertura, y el 10-Q 23 días después. Apple presentó el suyo el 30 de julio a las 16:30, tras el cierre, y el 10-Q al día siguiente. NVIDIA y Microsoft presentaron el anuncio y el informe el mismo día. La hora importa: un anuncio antes de la apertura se refleja en el precio esa misma sesión, y uno tras el cierre, en la siguiente.

• Formulario 4: cada compra o venta de acciones de un consejero o directivo, en dos días hábiles. Es la base de la guía de compras de directivos.
• DEF 14A: la convocatoria de la junta, con la retribución de los directivos y lo que se vota.
• 13F: las posiciones de los gestores con más de 100 millones de dólares en acciones, 45 días después de cada trimestre.
• SC 13D y 13G: quien pasa del 5% del capital de una empresa.
• 10-K/A y 10-Q/A: correcciones de un informe ya presentado.
• 20-F y 6-K: los equivalentes del 10-K y del 8-K para muchas empresas extranjeras que cotizan en EE. UU.

• Empezar por la nota de prensa del 8-K de resultados. Resume las cifras en dos o tres páginas y dice qué considera importante la empresa.
• En el 10-K, ir al Item 7 y luego al Item 1A. La discusión de la dirección explica las cifras; los riesgos dicen qué le preocupa a la propia empresa. Compararlos con los del año anterior enseña qué ha cambiado.
• Leer las notas, no solo las tablas. Las ventas por segmento y por región, los vencimientos de la deuda o las partidas extraordinarias están en las notas del Item 8.
• Mirar siempre dos fechas. Un ejercicio que cierra en diciembre no se conoce hasta febrero o marzo. Quien estudia el pasado con las cuentas de un año antes de que se presentaran está usando información que nadie tenía ese día.

Por eso el modelo de esta web usa cada cifra de la SEC solo desde la fecha en que se presentó, nunca desde la fecha de cierre del periodo. Desde 2009-2011 las cifras de los 10-K y 10-Q van además etiquetadas en un formato legible por máquina (XBRL), y la SEC las publica como datos: de ahí salen las cuentas con las que la web calcula las notas de valor, calidad y crecimiento de las ~500 empresas del ranking.

La ficha de cada empresa del S&P 500 abre con un bloque llamado «Últimos informes de AAPL a la SEC» (con el símbolo de cada empresa), con tres líneas: el último 10-K con su fecha de presentación y el ejercicio que cubre, el último 10-Q con el trimestre que cubre, y el último anuncio de resultados (8-K) con la sesión en que llegó, antes de la apertura o tras el cierre. Cada línea enlaza al documento en sec.gov, y un enlace final lleva a todas las presentaciones de la empresa en EDGAR.

Si el informe más reciente que tiene la web es demasiado viejo para ser el último, la línea no sale: es mejor callar que enseñar como último un informe que ya no lo es. Pruébalo en las fichas de Apple, JPMorgan, NVIDIA o Microsoft. La pestaña «Documentos SEC» de la misma ficha lista además las presentaciones más recientes de todo tipo.

En EDGAR, la lista de 10-K de Apple está en sec.gov, y su 10-Q del 31 de julio de 2026, aquí. El buscador de texto completo de la SEC está en EDGAR Full-Text Search.

¿Qué diferencia hay entre un 10-K y un 10-Q?

El 10-K es el informe anual: cuentas del ejercicio completo auditadas, descripción del negocio y factores de riesgo. El 10-Q es el trimestral: cuentas del trimestre revisadas por el auditor, pero no auditadas, y mucho más corto. Una empresa presenta tres 10-Q al año; el cuarto trimestre va dentro del 10-K.

¿Dónde se pueden leer gratis los informes de una empresa a la SEC?

En EDGAR, el registro público de la SEC, en sec.gov: basta con buscar la empresa por su nombre, su símbolo o su CIK. En esta web, la ficha de cada empresa del S&P 500 enlaza directamente a su último 10-K, su último 10-Q y su último anuncio de resultados, por ejemplo la de Apple.

¿Cuánto tarda una empresa en presentar su 10-K?

Como máximo 60 días desde el cierre del ejercicio si es una gran empresa cotizada, 75 o 90 si es más pequeña. JPMorgan cerró su ejercicio el 31 de diciembre de 2025 y presentó el 10-K el 13 de febrero de 2026, 44 días después.

¿El 10-Q está auditado?

No. Las cuentas del 10-Q las revisa el auditor, con un alcance mucho menor que una auditoría completa. Solo las cuentas anuales del 10-K llevan el informe de auditoría.

¿Qué es un 8-K de resultados?

Un 8-K es el aviso que la empresa presenta cuando pasa algo relevante. El de resultados es el que lleva el apartado 2.02 y adjunta la nota de prensa con las cifras del trimestre. Suele llegar antes que el 10-Q: JPMorgan anunció sus resultados el 14 de julio de 2026 y presentó el 10-Q el 6 de agosto.

Para poner las cifras del 10-K en contexto: qué es el PER y cómo compararlo con su sector y qué es el value investing. Y además: qué son las compras de directivos, qué es el momentum, cómo leer el Sharpe y la caída máxima de una cartera y cómo invertir en el S&P 500 desde España. Cómo usa la web los datos de la SEC, en la metodología.