S&P 500, Nasdaq 100 o MSCI World: qué es cada uno y qué dicen los datos

El S&P 500 reúne unas 500 grandes empresas de Estados Unidos (503 líneas de cotización, porque algunas tienen dos clases de acciones). Las elige un comité de S&P Dow Jones Indices y cada una pesa según su capitalización en bolsa.

El Nasdaq 100 son las 100 mayores empresas no financieras que cotizan en el mercado Nasdaq, sean o no estadounidenses: no tiene bancos ni aseguradoras, y sí empresas como ASML, Arm, MercadoLibre o Ferrovial. También pondera por capitalización, con límites a lo que puede pesar cada una.

El MSCI World son 1.280 empresas grandes y medianas de 23 países desarrollados, alrededor del 85% de lo que vale la bolsa de cada país. No incluye emergentes como China, India o Brasil: esos están en el MSCI ACWI.

Fuentes: metodología de los índices de S&P Dow Jones, ficha del Nasdaq-100 (Nasdaq, 30/6/2026) y ficha del MSCI World (MSCI, 31/8/2026), en inglés.

El MSCI World reparte más, pero no tanto como su nombre sugiere: con un 72,1% en Estados Unidos, sus mayores posiciones son las mismas que las del S&P 500. NVIDIA pesaba un 5,6% en el MSCI World, un 7,6% en el Nasdaq 100 y un 7,7% en el S&P 500.

Entre el S&P 500 y el Nasdaq 100 el solapamiento es aún mayor. Con la lista oficial de Nasdaq del 17 de septiembre de 2026 y las fichas de esta web del día siguiente:

• 85 de las 100 empresas del Nasdaq 100 están en el S&P 500, y suman el 91% del Nasdaq 100 por capitalización.
• Esas 85 son el 54,9% del S&P 500 por capitalización. Nueve de sus diez mayores empresas están en el Nasdaq 100; la que falta es Berkshire Hathaway, una financiera.
• Las 15 que no están son extranjeras que cotizan en Nasdaq (ASML, Arm, PDD, MercadoLibre, Shopify, Ferrovial…) o estadounidenses que el comité del S&P 500 no ha incluido.

Por sectores, cada proveedor usa su clasificación y no se pueden restar sin más. En la de MSCI, tecnología era el 29,8% del MSCI World; en la de Nasdaq, que mete a Alphabet y a Meta en tecnología, el 68,5% del Nasdaq 100. Cómo se reparte el S&P 500 por sectores, con cada empresa, está en los sectores del S&P 500.

Las rentabilidades de 5 y 10 años son anuales. La volatilidad sale de los rendimientos mensuales, como la calcula MSCI. Las dos peores caídas fueron la de la crisis financiera, con el mínimo el 9 de marzo de 2009: la del SPY desde el máximo del 9 de octubre de 2007 y la del MSCI World desde el 31 de octubre.

En diez años, el S&P 500 le sacó 1,7 puntos al año al MSCI World. Año a año:

El SPY quedó por delante en 10 de estos 14 años; el MSCI World, en 2012, 2017, 2022 y 2025. Como las grandes estadounidenses son el grueso de los dos, las diferencias vienen sobre todo del 28% que el MSCI World tiene fuera de Estados Unidos (Japón, Reino Unido, Canadá, Francia…) y del dólar frente a sus monedas.

La peor caída de los dos fue la de 2022: la del Nasdaq 100 de diciembre de 2021 a diciembre de 2022, y la del SPY de diciembre de 2021 a septiembre de 2022. Medida con cierres de mes; con cierres diarios es algo mayor. La volatilidad y la caída del Nasdaq 100 están calculadas por esta web con los 120 meses de la ficha oficial.

El Nasdaq 100 quedó por delante en 7 de los 9 años y perdió en 2021, por poco, y en 2022, por mucho. Con dividendos, el SPY rentó un 15,40% anual en esos diez años; el Nasdaq 100 reparte menos dividendos, así que la ventaja real fue algo menor que la de la tabla.

Diez años muy buenos para la tecnología no son toda la historia. Según un estudio de Nasdaq Indexes de enero de 2021, de 1995 a 2020 el Nasdaq 100 rentó un 13,98% anual con dividendos y el S&P 500 un 10,01%, pero con una volatilidad del 25,82% frente al 16,57%. En ese periodo está el pinchazo de las puntocom: el índice casi se quintuplicó entre 1998 y 2000 y en los dos años siguientes cayó en la misma proporción (el estudio, en inglés).

Cada cifra enlaza a su ficha oficial, con datos a 31 de agosto de 2026. En los ETF es el TER (gastos totales); en los fondos, los gastos corrientes. Esta gestora no tiene en esta gama un fondo indexado sobre el Nasdaq 100. A esto se suma lo que cobre el intermediario: custodia, compraventa o cambio de divisa.

Las diferencias parecen pequeñas, pero se acumulan: 0,23 puntos más al año, durante 20 años, se llevan en torno al 4,5% del valor final (0,9977 elevado a 20 da 0,955). Los fondos que cotizan en EE. UU., como SPY o QQQ, sirven aquí de vara de medir; un particular en España normalmente no puede comprarlos, porque no publican el documento de datos fundamentales que exige la normativa europea.

• Fondo de inversión (no cotizado). Si vendes participaciones y el dinero va directamente a otro fondo, no tributas en ese momento: las nuevas conservan el valor y la fecha de compra de las antiguas. Es el traspaso del artículo 94 de la Ley del IRPF. Hay que hacerlo a través de entidades inscritas en la CNMV, el fondo extranjero debe estar registrado en la CNMV para venderse en España y el dinero no puede pasar por tu cuenta.
• ETF (fondo cotizado). El mismo artículo lo excluye del traspaso. Desde el 1 de enero de 2022 (Ley 11/2021) la exclusión vale también para los ETF que cotizan en bolsas extranjeras, según el manual de la Agencia Tributaria. Vender un ETF para comprar otro supone declarar la ganancia o la pérdida.
• Al vender del todo, igual. La ganancia de un fondo o de un ETF va a la base del ahorro, del 19% al 30% en 2026. Los dividendos que reparta una clase de distribución tributan cada año; una clase de acumulación no los reparte.

Esto es el caso general de un residente en España; tu caso puede tener particularidades. Cómo tributan las acciones de EE. UU. compradas directamente, con los dividendos y el W-8BEN, está en la guía de cómo tributan las acciones de EE. UU. en España.

¿Qué ha rentado más, el S&P 500, el Nasdaq 100 o el MSCI World?

En los últimos diez años, el Nasdaq 100. Del 30 de junio de 2016 al 30 de junio de 2026 subió un 21,22% anual solo por precio, frente al 13,55% del SPY. A 31 de agosto de 2026, con dividendos y en dólares, el SPY sumó un 15,28% anual en diez años y el MSCI World un 13,56%. Con otras fechas el orden cambia: el Nasdaq 100 cayó mucho más en 2000-2002 y en 2022. Son rentabilidades pasadas.

¿Qué diferencia hay entre el S&P 500 y el MSCI World?

El S&P 500 son unas 500 grandes empresas de Estados Unidos. El MSCI World son 1.280 grandes y medianas de 23 países desarrollados, pero Estados Unidos pesaba el 72,1% el 31 de agosto de 2026. No incluye países emergentes como China, India o Brasil.

¿Tener el S&P 500 y el Nasdaq 100 a la vez diversifica?

Poco. El 17 de septiembre de 2026, 85 de las 100 empresas del Nasdaq 100 estaban también en el S&P 500, y eran el 91% del Nasdaq 100 por capitalización. Las nueve empresas que ocupan las diez primeras líneas del MSCI World están en los tres índices.

¿Qué diferencia fiscal hay entre un fondo indexado y un ETF en España?

Con un fondo de inversión no cotizado se puede pasar el dinero a otro fondo sin tributar en ese momento (traspaso), según el artículo 94 de la Ley del IRPF. Con un ETF no: desde 2022 esa exclusión vale también para los que cotizan en bolsas extranjeras, y cada venta tributa. Al vender del todo, los dos tributan igual en la base del ahorro.

¿Cuánto cuesta un fondo o ETF indexado a estos índices?

Como referencia, las fichas de iShares a 31 de agosto de 2026 daban unos gastos del 0,07% anual a su ETF del S&P 500, del 0,20% al del MSCI World y del 0,30% al del Nasdaq 100. Hay otros productos con costes distintos, y el intermediario puede cobrar aparte.

• Periodos y medidas distintas. La ficha del Nasdaq 100 llega al 30 de junio y es solo precio; la del MSCI World, al 31 de agosto y con dividendos brutos. SPY es un fondo real y ya descuenta su comisión (0,09% anual); los índices no tienen costes.
• En dólares. Quien invierte en euros gana o pierde además con el tipo de cambio. Cuánto cambió eso las cuentas de los últimos 25 años, en invertir 100 euros al mes en el S&P 500.
• Diez años no son un ciclo entero. La década hasta 2026 fue excepcional para las grandes tecnológicas; en 2000-2002 pasó lo contrario.

Más guías: el S&P 500 equiponderado frente al de capitalización, cómo invertir en el S&P 500 desde España y cómo leer el Sharpe y la caída máxima; todas en las guías. Los términos, en el glosario. Lo que reparte cada empresa del índice, en los dividendos del S&P 500, y cuánto habría dado una cantidad en SPY desde la fecha que elijas, en la calculadora del S&P 500.